1
Напоминаю цифры, которые озвучил ЦБ

ЦБ РФ

• не дал направленный сигнал по ставке
• снизил прогноз по инфляции 2025г до 6-7% с 7,0-8,0%
• понизил прогноз по средней ставке на 2025г до 18,8-19,6% с 19,5-21,5%
• понизил прогноз по средней ставке на 2026Г до 12-13% с 13-14%, на 2027г сохранил 7,5-8,5%
• сохранил прогноз роста ВВП на 2025г в интервале 1,0-2,0%, в 2026г — 0,5-1,5%
• сохранил в заявлении фразу о продолжительном периоде жёсткой ДКП для возвращения к таргету в 2026г.
• понизил прогноз по экспортной цене нефти на 2025г и на 2026г до $55/барр. с $60
• понизил прогноз по профициту счёта текущих операций на 2025г до $33 млрд с $38 млрд
• уточнил прогноз роста корпоративного кредитования на 2025г до 9 — 12% с 8 — 13%
• понизил прогноз по росту ипотеки на 2025г до 3-6% с 3-8%
• понизил прогноз по профициту торгового баланса на 2025г до $104 млрд со $111 млрд

Средняя ключевая ставка с 28 июля и до конца 2025г 16,3-18,0%
Т.к. до конца 2025г осталось 3 плановых заседания ЦБ по ставке (12 сент., 24 окт., 19 дек.), то

Мысли 
после изучения комментариев ЦБ РФ по ставке

Сигнал нейтральный.
Т.к. до конца 2025г осталось 3 плановых заседания ЦБ по ставке (12 сент., 24 окт., 19 дек.), то
ставка на конец 2025г может быть от 14% до 18%.
Т.е. высокая неопределённость.

Обратите внимание на низкий прогноз роста ВВП на 2025г и 2026г
(не смотря на рост оборонных расходов).
ЦБ РФ прогнозирует сохранение цены URALS $55 — 60

При таких параметрах,
не вижу сильного потенциала роста индекса РТС,
если геополитическая неопределённость будет продолжаться и
если цены на URALS существенно не вырастут
Много если

В конце года обычно растёт дефицит бюджета
(дефицит бюджета — это проинфляционный фактор).
Позитив — в том, что начался цикл постепенного снижения ставки.

Есть ли причины купить акции прямо сейчас

Верхнее окно — Индекс РТС
Нижнее окно — RVI
Белый график — МА(50)
По недельным
За 10 лет

Боковик
МА (50) = 1001
РТС на 11% выше, чем МА(50)
3 раза РТС был ниже 800:
2020 (Пандемия), 2022 (СВО), 2024 (просто коррекция на росте КС ЦБ РФ).

АКЦИИ
Снижение акций вчера было именно техническим,
как небольшое охлаждение после недели сильного роста.
RGBI вчера продолжил рост.
Отстающие (Газпром и др.) не лучше рынка.
Поэтому тем, кто среднесрочно в сильных акциях, лучше их держать,
нет смысла в срочной продаже.
Для тех, у кого стратегии среднесрочные,
лучше подождать заседания ЦБ,
послушать в 15ч пресс конференцию (в т.ч. «между строк») и
в выходные спокойно всё взвесить и осознать.

ИНФЛЯЦИЯ
Основные причины высоких инфляционных ожиданий — рост ЖКХ, рост цен на услуги.
Думаю, пока идёт СВО,
высокий дефицит бюджета продолжится и
будет основным фактором, мешающим долгосрочному снижению инфляции.
По предварительной оценке,
дефицит федерального бюджета по итогам первого полугодия 2025 года 3,694 трлн рублей.

СТАВКА ЦБ
Большинство считает, что
сегодня ЦБ снизит ставку с 20% до 18%.
Скоро узнаем, право ли большинство

https://rutube.ru/shorts/7d48114a63debaee67753240b564dbad/

Этот же ролик

https://vk.com/clip-229320515_456239061

Этот же ролик

https://youtube.com/shorts/7A2vaIfE4YM?feature=share

Дефляция,

Какие проблемы в экономике,

Разбор отчёта СеверСтали.

Впереди – негативные отчёты сырьевых компаний за 1 пол. 2025г.

Ждём, на сколько снизит ставку ЦБ РФ 25 июля

Этот же ролик
https://vk.com/clip-229320515_456239059

https://rutube.ru/video/private/3ed22a39c5c2889713e34266173fda73/?p=Z4VybWoj_tOfdeHxzfWmww

Мысли за минуту

Друзья,
думаю,
выгодно фиксировать высокий % по вкладам,
фонды ликвидности, облигации (уже короткие) по прежнему выгодны.

На заявлении Трампа об отсрочке новых санкций США на 50 дней,
было 3 дня роста.
Думаю, понижение ставки 25 июля на 2% уже отыграно.
Поэтому «рост на ожиданиях, падение по факту», т.е.
высокая вероятность коррекции по факту 25 июля.